第十六章 环境不利 终难勃发
二繁荣中潜伏着危机
十年来的成功，对汉罗来说既是值得骄傲的资本，也是推进百思公司继续快速前行的动力。1966年以后，百思公司进入了休闲土地开发业。它首先与华德公司合作，两方各持一半股份。华德公司是洛杉矾地区的土地开发和住宅建筑公司，在过去的二十多年里，这家公司建立了17000间住房，还有其他一些有名的工商业办公大楼，资产总值达4500万美元。
1967年，百思公司又与旧金山的帕马·比尔特公司合并，这也是一家开发休闲土地的公司。不久以后，一家以开发湖为主要目标的美国印弟安纳玻利斯土地公司，也归人了百思公司的范围。这家公司实力雄厚，它有五个主要开发区，印地安纳州附近约1700英亩，芝加哥附近1500英亩，克利福兰附近100英亩，首都华盛顿地区500英亩，还有离旧金山不远的斯埃诺·诺华德山区的00英亩。这五个开发区的土地价格每笔都在000-0000美元之间，在每一个开发区内，都有一个00-500英亩的人工湖，这一下，百思公司吞进了一大笔财富。
同在这一年里，百思公司取得了位于圣安基尔斯地区的箭湖发展公司，这家公司主要从事别墅和住宅的建设。这一年秋天，百思公司又开始发展两个新开发区，一个是罗斯·安格拉斯湖区，有4000英亩，计划用于发展住宅，因为这地区离洛杉矾只有75分钟的路程，位置很优越。另一个位于加利福尼亚的帕罗斯·盘林苏拉。这两个新开发区约值800万美元。
因为土地开发特别是休闲土地开发更需要现金，在分期付款销售土地收到现金之前，百思公司就面临着一大笔现金缺口，以用来支付修建马路、排水沟、高尔夫球场等设施的所需费用，到了1969年，随着百思公司不动产的扩大，对现金的需求更加迫切。于是，百思公司又通过控股取得了埃勃斯科公司，该公司主要从事重工业设备及厂房的设计和建造，它与许多外国政府都有交易，外国政府多从它手中进口设备，从而它拥有一笔巨额资金。此外，埃勃斯科公司在美国拉顿公司还拥有.7亿美元的巨额债权。这些都转到了百思公司的名下，因而，与埃勃斯科的合并给百思公司带来了相当大的扣抵投资，并大大减少了百思公司的所得税，从而缓解了百思公司的资金紧张状况。
——百思公司的失败
对于社会上广泛兴起的消费者保护运动和生态环境保护运动，公司也不应丝毫懈怠。百思公司因认识生态运动太慢而没有制定出更具弹性的行销策略，这就是百思的致命创伤。
一百思公司的崛起
190年，汉罗出生在明尼苏达州附近的一个小村里。汉罗后来到了明尼苏达大学学习机电工程，随后又进入哈佛大学的企业管理硕士班，并获得了学位，可谓是春风得意。当时，企业管理硕士还是相当稀缺的人才，就像今天中国缺少工商管理硕士一样。因此，汉罗很快就进入了美国容器包装公司，当副总裁助理，几年以后又升为该公司的预算主管，可以说是一帆风顺了。
汉罗1954年离开了美国容器包装公司，进入西部牛皮纸公司并担任副总裁。在这里，汉罗一展才华，在众多经营者当中显示了他出色的经营能力。他的主要工作是设计、建造日产量10吨的造纸厂，并设计最经济的纸浆。这种造纸的完成改变了当时关于经济规模的常规观念。人们一般认为，越大的造纸厂经济效率越高，但汉罗的经营却独具一格，这为他以后的事业腾飞打下了基础。
到了1968年，百思公司出售休闲土地得到了9000万美元，一年以后就增加到1.65亿美元，利润也快速上升，百思公司的不动产继续扩展，总共取得了1.6万英亩土地，这些土地包括9个小块，分散于从东海岸到夏威夷的1个州，每笔土地从700到.l万英亩不等。到1970年底，百思公司不动产的净投资已经达到1.4亿美元，其中70％是休闲土地。在1967-197年之间，百思公司卖掉了.6亿美元的休闲土地。
这类成长的潜力是无可置疑的。因为随着人们闲暇时间的不断增多，交通越来越便利，而人们口袋里的钱也越来越多时，更多的人就会想在家居之外寻找第二个"家"，这就是休闲业发展的有利形势。作为休闲土地，更具有美好的发展前景。为了开发休闲土地而大力构筑的舒适优雅的环境，如湖泊、高尔夫球场、奥林匹克水准的游泳池、溜冰场等，是必需的。买卖土地行业的发展是毫无疑问的。在60年代末的1969年，百思公司的股票每股升到了75美元。谁也没有想到，能有什么事情会破坏百思公司黄金般的前景。
两年以后，年仅6岁的汉罗当上了百思木材公司的总裁。真是年轻有为。当时，百思木材公司拥有个锯木场，都位于爱德华州，年产量1亿立方米。在汉罗的得力经营下，三年以后，公司的实力大增，已经拥有了10个锯木场，分别散布于华盛顿州、俄勒冈州和爱德华州，年产木材量达到了5.04亿立方米，并且脐身于美国三大软木生产者之一。
在这短短的三年里，百思木材公司也加入了其他行业，如木工成品、纸袋、混凝土等。并且，汉罗把公司的名称也改为百思公司。三年之间，百思公司的销售额增长到1.6亿美元，平均每年递增5％，盈利也上升到了560万美元，平均每年递增％，但这只是一个开头。
在本世纪60年代，多角化相当流行，并且被认为是增加每一股份利润的好方法。很多公司纷纷把经营范围扩展到别的行业。就像今天的什么"跨行业"、"立体化"经营一样。百思公司也不例外。汉罗除了木材产品之外，也开始注意其他行业。当时，公司的成长非常迅速。在1966年到1969年，百思公司购买了很多不动产，尤其是休闲土地和住宅，开始从事都市的房屋重建和住宅开发活动。百思公司又购买了迪威克王公司，后者是一个快速成长的最大的汽车屋生产者。此外，像普林斯顿·克鲁斯公司，以及GRM公司，也都被百思公司购买了过来。这些公司的业务范围与百思公司相差很大。对此，汉罗解释说；"从外面看，我们可能像一个关系企业，但过程当然不是。今天，我们是一个理想公司，以有限的资源从事于与公司有关的事业。"
这样的大规模扩张，成本是相当大的。负债比率显示了这一点。但是，通过一些合并和会计操纵，百思公司在1970年的负债比率数字降到了0.5。
到1970年，汉罗大约进行了5次合并，并且取得了成功，百思与其他竞争者不一样，并不仅仅限于一个市场，而是综合了原料和最终产品。汉罗试图以强大的行销来发展各种木材产品的公司，他灵巧地合并获取了森林，这对百思公司进入纸、包装、木材和其他行业以极大的便利。百思公司的销售额超过它的主要竞争者，获益达17亿美元，盈余高达7600万美兀。